¿Cómo elijo el Fondo Mutuo correcto?

Si bien los fondos mutuos han cumplido históricamente con el objetivo de rendir por encima del depósito de un banco, durante el año pasado, el rendimiento promedio de los fondos mutuos fue negativo, e incluso algunos fondos perdieron hasta -18% en dólares (principalmente los de acciones locales). ¿Qué sucedió? ¿Esta situación se puede repetir? ¿Cómo elijo el fondo mutuo correcto? ¿Qué son los fondos mutuos? Básicamente son una modalidad de inversión que ofrecen principalmente los bancos, que permite juntar el dinero de muchas personas, para que sea manejado por un experto, con el objetivo de rendir por encima del depósito bancario, y buscando repartir y reducir el costo de inversión entre todos. En términos generales, los fondos mutuos pueden ser de tres tipos: fondos de acciones (renta variable), fondos de bonos (renta fija o deuda) y fondos mixtos (acciones y bonos). ¿Por qué son tan importantes los fondos mutuos? Porque equivalen a cerca del 10% del total de depósitos en el sistema bancario peruano y se han consolidado como uno de los principales vehículos de inversión en nuestro país. Actualmente, el 90% de los USD 6,100 millones administrados por los fondos mutuos, está invertido en fondos de bonos (renta fija), y el 50% en fondos de muy corto plazo (bonos de menor riesgo). Si bien el año pasado, el rendimiento promedio de los fondos mutuos fue negativo, es una forma de inversión que, en promedio, ha logrado sus objetivos y que tiene un gran potencial para seguir desarrollándose en el largo plazo. ¿Cuál fue el rendimiento de los fondos mutuos en el Perú durante el 2014? Los fondos de acciones (considerados los de mayor riesgo), experimentaron pérdidas cercanas al -7% (entre -18% y +9%) en promedio en dólares, mientras que el rendimiento de los fondos de bonos (entendidos como más seguros) y los fondos mixtos, fue de -1% (entre -4% y +3%) y -6% (entre -12% y -3%) en promedio en dólares, respectivamente. ¿Cuáles fueron los motivos de estos rendimientos? La caída de los precios de las acciones de la bolsa local y regional (entre ellas las de Chile y Colombia) afectó a muchos de los fondos de acciones (especialmente a los enfocados en estos mercados); mientras que la subida del tipo de cambio (pérdida de valor del sol) tuvo un impacto negativo en el rendimiento de los fondos de acciones, bonos y mixtos que invierten principalmente en soles. Sin embargo, en este contexto, algunos fondos, como los que invierten en dólares y en mercados desarrollados (principalmente USA), lograron tener rendimientos positivos. Entonces, si los fondos mutuos han tenido un rendimiento negativo, ¿no es mejor dejar mi dinero en una cuenta de ahorro (depósito de un banco)? Dejar tu dinero en el depósito de un banco (o una cuenta de ahorro) es una de las formas más seguras de cuidarlo; sin embargo, te expone a uno de los riesgos más importantes: el riesgo de la inflación. La inflación es el crecimiento consistente en el precio de las cosas (bienes y servicios), y afecta la capacidad adquisitiva de tu dinero (necesitas más dinero para comprar lo mismo que antes). Si el depósito de un banco te paga 1% anual por tener tu dinero en la cuenta y la inflación es cercana a 2% anual (mayor a lo que te paga el depósito), eso significa que todos los años tu dinero pierde parte de su capacidad para adquirir bienes y servicios. Podrá no parecer mucho, pero perder 1% anual por una década, genera que tu dinero sólo pueda adquirir el 90% de las cosas que podía hace 10 años. Imagina lo que puede ocurrir en un periodo aún más largo. Por este motivo, es preferible mantener en una cuenta de ahorro sólo lo necesario para gastos de corto plazo y lo demás invertirlo de manera conservadora y a largo plazo, con el objetivo de que tu dinero preserve e incluso incremente su capacidad de compra en el tiempo. Por otro lado, los fondos mutuos, te dan la ventaja de acceder a un portafolio diversificado de inversiones, inclusive si lo que tienes para invertir no es mucho (puedes invertir desde S/.500) y es un monto que de otra forma no sería suficiente para construir, por tu cuenta, un portafolio realmente diversificado y con una asesoría profesional (permite reducir y repartir los costos entre todos). Pero, ¿el rendimiento negativo de los fondos mutuos se va a repetir? ¿Cómo se debería invertir? Nadie sabe con certeza cuánto van a rendir los fondos mutuos en el futuro. Predecir si la desaceleración de nuestra economía, la caída de nuestra bolsa local y la subida en el tipo de cambio (devaluación del sol) van a continuar es imposible y no te sugerimos tratar de hacerlo. Nuestra recomendación es que primero identifiques el plazo de tu inversión y tus objetivos con ese dinero. Si planeas invertir por un periodo menor a un año, deberías hacerlo en un fondo de renta fija (bonos) de corto plazo o muy corto plazo (tienen rendimientos bajos pero muy estables). Además, deberías invertir ese dinero en la moneda (sol o dólar) en que planeas gastarlo y de esa forma eliminar el riesgo de movimientos bruscos en el tipo de cambio (como viene pasando los últimos años). Si por el contrario, tu objetivo es invertir a largo plazo (más de 5 años) y rendir por encima de un depósito de un banco, nuestra recomendación es invertir en un fondo bien balanceado entre acciones y bonos, principalmente en dólares, enfocado en los mercados más líquidos, y que invierta en los países y empresas más sólidos. De esta manera, si logras tener la disciplina de mantenerte invertido en el largo plazo, la posibilidad de que tu dinero crezca y/o preserve su capacidad adquisitiva en el tiempo (ganar por encima de la inflación) se incrementa. ¿Cómo elijo el fondo mutuo correcto? Una vez que identificas tipo de fondo que se ajusta a tus objetivos y periodo de inversión (corto o largo plazo), el siguiente paso es elegir el fondo o fondos específicos en el que invertirás tu dinero. En el Perú existen más de 100 fondos mutuos entre fondos de acciones, bonos, mixtos, estructurados, y fondos de fondos, por lo que elegir el o los indicados puede ser algo complicado. Nuestra recomendación es seguir 6 pautas simples:

1. Invierte en los fondos más grandes (con más participantes y dinero administrado).

2. Invierte en los fondos con mayor liquidez (en el que puedas salir rápidamente de la inversión sin perder valor en el proceso).

3. Invierte en los fondos más baratos (con los costos y comisiones más bajos, así incrementas la porción del rendimiento que finalmente termina en tus bolsillos).

4. Invierte en los fondos en los que los equipos encargados de administrarlos tengan experiencia invirtiendo y manejando dinero.

5. Invierte en fondos en los que realmente entiendas la inversión (no son necesarios instrumentos complicados para hacer una buena inversión).

6. Invierte en fondos con una estrategia de inversión sólida (que se enfoquen en los países y/o empresas más sólidos, y en los mercados más líquidos).

Estar bien informado sobre las principales características del fondo en el que decidas invertir, es la única manera de que te sientas realmente cómodo con tus inversiones y puedas conservar la disciplina de mantenerte invertido en el largo plazo.

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